معلومات عن السندات المالية
نبذه عن السندات المالية
ما هى السندات المالية
في ميدان دفع المورد المالي ، فإن السندات هي وسيلة المديونية لمصدر أصحاب السندات . بل هو وثيقة الدين ، والتي بموجبها يصبح الدين آمن اعتمادا على محددات وقواعد السندات
وبالتالي تتشكل السندات بإعتبارها شكل من أشكال القروض أو IOU : ل حامل السند هو المقرض ( الدائن ) ، و المصدر للسندات هو المقترض ( المدين ) ، و القسيمة هي الفائدة . سندات توفير المقترض مع الأموال الخارجية لتمويل الاستثمارات طويلة الأجل ، أو في حالة السندات الحكومية ، لتمويل النفقات الجارية . والتي تعتبر بشهادات الإيداع (سي دي) أو الأوراق التجارية قصيرة الأجل لتكون أدوات سوق المال وليست السندات : الفرق الرئيسي هو في طول مدة الصك .
تعد السندات و الأسهم هما من الأوراق المالية على حد سواء ، ولكن الفرق كبير بينهما لأن (رأس المال ) المساهمين لديهم حصة في الشركة ( أي للمستثمرين ) ، في حين أن حاملي السندات لديهم مصلحة الدائن في الشركة ( أي أنهم المقرضين ) . يكون الدائن لحملة السندات في الأولوية المطلقة ، وسوف يتم سدادها من قبل المساهمين في حالة الإفلاس . الفرق الآخر هو أن السندات عادة ما تكون لمدة محددة ، والتي يمكن من خلالها استبدال السندات ، في حين أن الأسهم عادة ما تكون معلقة إلى أجل غير مسمى . بإستثناء السندات الغير قابلة للاسترداد ، مثل Consols .
الإصدار
تتصدر السندات من قبل السلطات العامة والمؤسسات الائتمانية ، والشركات والمؤسسات الفوق وطنية في الأسواق الأولية . والعملية الأكثر شيوعا لإصدار السندات من خلال الاكتتاب . عندما يتم الاكتتاب في إصدار السندات ، كواحدة أو أكثر شركات الأوراق المالية أو البنوك ، والتي تشكيل النقابة ، وشراء عدد كامل من السندات من المصدر و إعادة بيعها للمستثمرين .
شركة الأمن يأخذ من خطر عدم القدرة على بيعها . يتم ترتيب الإصدارات الأولية من قبل مسئول الدفاتر لإصدار ترتيب السندات ، وان يكون على اتصال مباشر مع المستثمرين والعمل كمستشارين ل جهات إصدارات السندات من حيث التوقيت و سعر إصدار السندات . يتم سرد مديرا للسجل الأول بين جميع شركات التأمين والمشاركة في إصدار الإعلانات في علامة تستخدم عادة ل تعلن سندات الجمهور . استعداد مسئول الدفاتر على الاكتتاب والتي يجب أن تناقش قبل اتخاذ أي قرار بشأن شروط إصدار السندات كما قد يكون هناك الطلب المحدود للسندات .
في المقابل ، عادة ما تصدر السندات الحكومية في المزاد . في بعض الحالات سواء كانوا أفراد للجمهور والبنوك والتي قد تقدم بعرض السندات . في حالات أخرى قد تكون المناقصة فقط من صناع السوق للسندات . المعدل العام لل عائد على السندات يعتمد على كل من شروط السند و الثمن المدفوع . شروط السندات ، مثل القسيمة ، و يتم إصلاحها في وقت مبكر و يتم تحديد السعر من قبل السوق .
في حالة وجود السندات المكتتبة ، فإن شركات التأمين ترسم الاكتتاب . والعملية البديلة ل إصدار السندات ، والذي يستخدم عادة ل قضايا أصغر مع تجنب هذه التكلفة ، وهي سندات الاكتتاب الخاصة . السندات تباع مباشرة للمشترين وربما لا تكون قابلة للتداول في سوق السندات .
تاريخيا فإن الممارسة البديلة ل إصدار سندات الاقتراض ل سلطة الحكومة ، عادة ما تكون بسعر ثابت ، مع وحدات التخزين التي تباع في يوم محدد يعتمد على ظروف السوق . وهذا ما يسمى بقضية الصنبور أو حنفية السندات .
سعر السوق من السندات هو القيمة الحالية لجميع مدفوعات الفائدة وأصل الدين المستقبلي والمتوقع من السندات المخصومة في العائد على السندات حتى تاريخ الاستحقاق ، أو معدل العائد . تلك العلاقة تقبل تعريف العائد على سندات الفداء ، والتي من المرجح أن تكون قريبة من أسعار الفائدة السوقية الحالية للسندات أخرى ذات الخصائص المماثلة . ( وإلا لن يكون هناك فرص المراجحة . ) العائد و سعر السندات التي ترتبط عكسيا عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق ، وتنخفض أسعار السندات والعكس بالعكس .
سعر السوق من السندات قد تكون نقلت بما في ذلك الفوائد المستحقة منذ تاريخ القسيمة الماضية . (وتشمل بعض أسواق السندات الفائدة والمتراكمة في سعر التداول وغيرها من الإضافات بشكل منفصل عندما يتم التسوية) والسعر بما في ذلك الفائدة المستحقة التي تعرف باسم ” الكامل ” و السعر باستثناء الفوائد المستحقة والذي يعرف باسم ” الشقة” أو “السعر النظيف ” .
ويسمى سعر الفائدة مقسوما على السعر الحالي لل سندات العائد الحالية (وهذا هو العائد الاسمي مضروبا في القيمة الاسمية للسهم و مقسوما على السعر) . هناك تدابير العائد الأخرى الموجودة مثل العائد إلى المكالمة الأولى ، العائد إلى الأسوأ ، والغلة للدعوة الاسمية الأولى ، وضع العائد ، والغلة للتدفق النقدي و العائد حتى تاريخ الاستحقاق .
وتسمى العلاقة بين العائد و فترة الاستحقاق ( أو بدلا من ذلك بين العائد و على المدى المتوسط الموزون مما يسمح لكلا الفائدة لسداد رأس المال ) لل سندات المماثلة إلا منحنى العائد . منحنى العائد هو الرسم البياني بالتآمر مع هذه العلاقة .
أسواق السندات
على عكس الأسهم أو حصة الأسواق ، أحيانا لا تجد التبادلات المركزية أو نظام التداول . بدلا من ذلك ، فإن معظم أسواق السندات المتقدمة مثل الولايات المتحدة واليابان و أوروبا الغربية ، والتجارة في السندات اللامركزية ، تستند إلى تاجر الإفراط في مكافحة الأسواق . في مثل هذه الأسواق ، يتم توفير السيولة في السوق من قبل المتعاملين و المشاركين الآخرين في السوق لتحمل مخاطر رأس المال من النشاط التجاري . في سوق السندات ، عندما يشتري المستثمر أو يبيع السندات ، فإن الطرف المقابل في التجارة هو دائما وتقريبا بإعتباره الشركة المصرفية أو الأوراق المالية بصفته التاجر . في بعض الحالات ، عندما يشتري تاجر السندات من المستثمر ، فإن التاجر يحمل أواصر ” في المخزون ” ، أي يحتفظ به لحسابه الخاص . تاجر ومن ثم يكون عرضة لمخاطر تقلب الاسعار . في حالات أخرى ، يبيع التاجر السندات لمستثمر آخر .
